【大河財立方 記者 秦龍】 “昨晚大盤跌了。所以今日金價下降到了1228元/克，比昨天（1285元/克）便宜了將近60元，是最近一段時間的最低價了。”10月22日下午，鄭東新區(qū)商務內環(huán)路的中國黃金門店銷售人員向記者感慨。
消息面上，北京時間10月21日晚間，國際金價大幅收跌，COMEX黃金期貨跌5.07%，報4138.5美元/盎司；現(xiàn)貨黃金跌5.18%，報4130.41美元/盎司，盤中一度創(chuàng)自2013年4月以來的最大單日跌幅。
截至發(fā)稿，10月22日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)下跌，跌破4020.00美元/盎司關口，最新報4015.79美元/盎司，日內跌2.64%；COMEX黃金期貨主力最新報4072.0美元/盎司，日內跌0.9%。
2025年以來，黃金價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。在持續(xù)上漲行情之下，國際金價緣何突然遭遇“大跳水”？國內金價市場有何反應？黃金未來走勢如何？對此，記者采訪了多位業(yè)內專家，分析背后原因及趨勢。
國際金價“大跳水”，鄭州金價同步下調
10月21日晚，國際金價大跳水后，國內金價立即在今日作出反應。
記者在走訪鄭州金價市場時發(fā)現(xiàn)，10月22日，中國黃金、周大福、周生生等各品牌金店都不同程度回調金價，回調幅度在54元/克—65元/克區(qū)間。
位于鄭州高新區(qū)萬科廣場的周大福金店，10點一刻，該店工作人員就將每日金價牌子上的原1290元/克調至1235元/克。
“在今天金價的基礎上，我們比昨天還多優(yōu)惠了10元/克，相當于比昨天便宜了65元/克。”該周大福金店銷售人員對記者表示。
鄭州鄭東新區(qū)丹尼斯百貨商場內，周生生金店的今日金價牌子顯示，足金為1238元/克，較昨日的1289元/克跌了51元/克。中國黃金金店的今日金價牌子顯示，足金為1228元/克，較昨日的1285元/克跌了57元/克。
“我們金價與大盤基本同步，只有一口價的足金首飾相對滯后一點，還沒有調價。但優(yōu)惠力度會變大。”該周生生金店銷售人員向記者表示。
10月22日下午，鄭州鄭東新區(qū)商務內環(huán)路，一家中國黃金店鋪的銷售人員對記者說，“昨晚大盤跌了。所以今日金價下降到了1228元/克，比昨天（1285元/克）便宜了將近60元，是最近一段時間的最低價了。”
金價持續(xù)上漲，緣何突然遭遇“大跳水”？
記者注意到，2025年以來，黃金價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。
“2025年以來黃金價格的上漲呈現(xiàn)出‘非常態(tài)’走勢，年初開盤于2625美元/盎司，截至今天累計漲幅55.75%左右，比過去四年累計加起來的漲幅還要來得大。”北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員許亞鑫向大河財立方記者表示。
許亞鑫認為，一直以來，推動金價迭創(chuàng)紀錄新高的因素有很多，包括地緣政治緊張的避險需求，美聯(lián)儲降息周期對金價的提振，以及主要央行去美元化，增持黃金儲備的需求等等。
“當前黃金市場關注度高，市場參與者對特朗普關稅政策、美元指數(shù)大幅波動、地緣政治突變、美聯(lián)儲貨幣政策（降息節(jié)奏與幅度等）與預期的差異等突發(fā)信息高度敏感。其中，令市場產(chǎn)生暫時預期差，以及尚未形成長期影響的短期事件沖擊等因素可視為短期的“噪聲”，而直接會導致美國貨幣政策變化的因素如就業(yè)市場惡化，以及真實利率下行可被視為長期因素。”東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞在接受記者采訪時表示。
那么，金價持續(xù)上漲行情之下，緣何突然遭遇“大跳水”？有市場觀點稱，全球風險偏好提升導致避險資金撤離、地緣沖突緩和，疊加前期市場交易過熱引發(fā)的獲利了結，共同促成了此次調整。
“10月21日，金價出現(xiàn)了大幅度的跳水。一方面是中美關系出現(xiàn)了緩和，市場上的資金預期中美的貿(mào)易分歧會得到化解，此前的黃金多頭獲利豐厚，紛紛出逃。另一方面則是地緣政治局勢的緩和，俄烏沖突和中東局勢都出現(xiàn)了一絲和平的曙光，投資者減少了對于避險資產(chǎn)黃金的需求。”瞿瑞說。
從更長期時間維度來看，瞿瑞認為，金價自8月29日突破此前的四個月橫盤震蕩區(qū)間后，價格自3300美元/盎司一口氣拉升到4381美元/盎司，用了短短不到兩個月的時間，短期漲幅過于巨大。這也意味著多頭頭寸過度擁擠，最終引發(fā)了技術性“踩踏”。
展望后市，黃金未來走勢如何？
展望后市，許亞鑫認為，伴隨著這幾個交易日的暴漲暴跌，即波動率急劇放大，短期的流動性問題有望得到緩和。當下支撐金價的長期基本面因素，諸如全球央行的降息周期，美元美債的信用問題，地緣政治沖突的延續(xù)，以及中美貿(mào)易摩擦等結構性問題并未得到根本性解決，也就意味著短期劇烈的波動結束后，市場大概率還會迎來更多的新的買盤，支持金價再次走高。
“黃金價格的波動仍屬短期震蕩，黃金大牛市并沒有就此見頂。”瞿瑞預計，短期內國際金價波動會成為常態(tài)，主因支撐金價長期上行的核心因素，如全球不確定性、實際利率下行趨勢等未發(fā)生根本改變，但由于當前多頭市場擁擠度已處于較高水平，加之市場參與者對美國關稅政策、美元指數(shù)大幅波動、地緣政治突變、美聯(lián)儲貨幣政策與預期的差異等突發(fā)信息高度敏感，任何相關消息都會影響市場情緒，加大金價的波動。
在當前國際金價暴漲暴跌的情況下，黃金是否還具備投資價值？
瞿瑞表示，對普通投資者而言，仍可以投資黃金，但需理性看待當前黃金的行情。一是警惕高位波動風險，避免盲目跟風追漲，需結合自身風險承受能力、資產(chǎn)配置規(guī)模及投資周期，合理規(guī)劃黃金資產(chǎn)占比；二是立足長期邏輯，當前支撐金價長期上行的核心因素（如全球不確定性、實際利率下行趨勢等）未發(fā)生根本改變，建議把握市場節(jié)奏，采取逢低布局策略，待金價回調至合理區(qū)間時擇機逐步建倉；三是明確投資目標，以資產(chǎn)保值、對沖風險為核心，而非單純追逐短期價差收益，規(guī)避盲目追高導致的投資風險。
